杭氧股份:工业气体巨头耀世而出

空分设备龙头,全力打造气体销售业务。公司目前正拓展工业气体产业链,由上游的设备制造延伸到末端的气体销售,2010年公司气体销售业务占比已达9%,在公司气体投资项目逐渐铺开后有望大幅提高。
工业气体市场扩容进行中,具备翻倍空间。目前国内工业气体市场扩容正进行中,预计2015年全球市场规模达到520亿美元,国内约1000亿元,为现在市场规模的2倍。
工业气体行业仍将保持高速增长。2000-2008年为国内工业气体爆发式增长的阶段,2008-2009增速放缓,2010年开始工业气体则又重回增长通道,预计2011-2015年复合增长率可达10.3%。
气体价格变动显著,目前呈现不断上扬走势。3月全国主要区域市场液氩价格大幅攀高,华北和华东地区同比分别增长164.3%、266.7%,液氮和液氧也在近期保持了升势。
公司工业气体发力在即。工业气体外包市场正经历“跑马圈地”阶段,公司上市为气体项目的拓展带来了新机遇,若按照信钢2万立方米/小时4000万净利润测算,公司募集资金投资可使气体业务增加净利润6.84亿元。
公司空分设备可继续保持高增长。2010年公司共完成空分设备30套,新接订单33套,搬迁影响完全消除,根据订单情况分析,我们判断公司空分设备仍可保持20%高速增长。