油价后市表现受关注

    国际油价突破120美元/桶后回落，进入高位震荡格局。在国际投行唱多声中，油价会否继续大涨成为市场焦点。分析人士认为，下半年油价继续上升至150美元/桶的概率不大。同时，原油价格大涨对大宗商品市场带来的影响也在边际减弱。

    国际投行继续看多

    在国际油价突破120美元/桶关口之际，多家国际投行表示，油价或继续攀升，三季度油价最高看至140美元/桶。

高盛预计，今年三季度布伦特原油价格有望达到140美元/桶，2023年第一季度为130美元/桶。摩根士丹利预计，2022年第三季度布伦特原油基准价格为130美元/桶，看涨价格为150美元/桶。

    原油作为大宗商品龙头，牵一发而动全身，若国际油价如国际投行预测一般继续大涨，会否拱起新一轮商品牛市？

    “目前油价已经到120美元/桶关口，距离150美元/桶还有一段距离。由于不同大宗商品的基本面不同，即使后市油价能够达到150美元/桶，其带来的影响也可能不同，届时对于原油的直接下游产品而言，价格还有上涨空间，但对于其他大宗商品就不一定了。”曾任某资讯公司油品高级研究员许安静表示。

    许安静认为，此轮商品牛市的主导因素为新冠疫情导致的供应中断，以及美联储有史以来最大规模的“放水”，随着这两个因素逐渐弱化，行情能否继续走高存在不确定性。

    对大宗商品影响料边际减弱

    “若油价如机构预期升至150美元/桶，以原油为龙头的大宗商品价格将持续强势，同时大宗商品之间可能会出现行情分化，越是靠近上游能源类的大宗商品越能得到显著提振。相反，对靠近下游和终端的大宗商品提振力度有限。”南华期货能化分析师刘顺昌认为。

    刘顺昌表示，一方面，油价大涨后，与油价密切相关的汽柴油、燃料油等品种价格将跟随油价上行；另一方面，油价大涨后，通胀水平将加速上升，全球央行货币紧缩速度将更快，宏观经济下行压力增大，对大宗商品需求端将产生不利影响，并可能会加速全球经济衰退的到来，进而对产业链靠近下游消费的商品带来不利影响。

    实际上，对于油价能否继续大涨，目前部分业内人士仍持怀疑态度。

    中信期货资产配置组负责人姜婧认为，下半年油价继续上升至150美元/桶的概率不大。“原油基本面正在边际改善，美联储激进加息，海外经济见顶放缓，下半年美国通胀率可能维持相对高位，但压力会逐渐减弱。”

    东海期货能化高级研究员王亦路认为，欧洲对大国能源制裁正在逐步落地，大国油品出口将会在年底前面临被彻底限制的风险，这也使得后期油价中枢有望持续保持在偏高位置。不过，由于上游价格持续高企，成品油零售价格屡破新高，终端需求可能会出现负反馈。叠加下半年美联储加息预期将持续发酵，会不时冲击大宗商品市场，原油价格可能会震荡走弱。