沿海八省电厂日耗环比增长逾7% 维护A股煤炭板块稳健

 6月27日，A股煤炭指数攀升，当日报收1282.38点，上涨4.62%。

纵观近期消息面，[价值能源]认为，在美联储为抑制过高通胀，持续加息几成定局，市场对经济衰退或需求下滑仍存较强担忧的背景下，A股煤炭板块仍然是当下少有的具有相当抗风险功能的投资方向。

国内消息面，也是6月27日，国家市场监管总局官微发布消息称，近日该局印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作。通知要求，以6月至9月为集中检查期，同时注重建立长效监管机制，全年推进，常抓不懈。

此外，根据通知，监管将突出电煤重点，严厉打击哄抬价格、串通涨价等违法行为。对于捏造、散布涨价信息扰乱市场价格秩序，超出正常的存储数量或者存储周期大量囤积煤炭，在成本未明显增加时大幅度提高煤炭价格，或者成本虽有增加但煤炭价格上涨幅度明显高于成本增长幅度，通过搭售、大幅度提高运输费用、收取其他不合理费用变相提高煤炭价格等行为，将依据《价格法》《价格违法行为行政处罚规定》以及《市场监管总局关于查处哄抬价格违法行为的指导意见》等定性处理。

强监管以及通知中透露出的种种哄抬价格、串通涨价等行为，意味着市场存在强需求。而[价值能源]收集的数据也显示，上一周（6月17日-23日），沿海八省电厂平均日耗179万吨，较去年同期-10.7%，但环比增长逾7%；平均库存2999万吨，较去年同期+17.6%，环比则减少1.5%，显示复产复工加速推进叠加高温，推动电厂实际日耗加速回升、库存有所减少。

国外消息面，欧洲正计划增大煤电比重，全球煤炭供需偏紧。其中德国宣布将不得不增加煤炭用量和煤电占比，以缓和天然气短缺现状；奥地利决定将重启该国南部一座废弃煤电厂，以应对能源短缺危机；荷兰将暂时取消对燃煤发电的限制至2024年；欧盟委员会也表示，由于欧洲能源格局有所改变，部分国家实际退煤时间可能会比原计划推迟。此外，澳大利亚宣称将在必要时暂停煤炭出口以供应国内、缓和当地严重的电力危机。

种种迹象显示，全球宏观层面，在近期大宗商品价格大幅回落的基础上，煤炭需求却处于持续复苏中，而鉴于供给端难有显著增量，全球煤炭供需仍然偏紧。

除此以外，作为制造业的重要原料之一，焦煤近日价格变化也值得玩味。

数据显示，上周焦炭首轮降价迅速落地，临汾二级焦下跌 300元/吨至2880元/吨；焦煤方面，京唐港主焦煤下跌150元/吨至3150元/吨。供给端，焦化厂开工率78.8%，环比减少3.8%；需求端，全国247家钢厂日均铁水产量240万吨，同比减少1.6%。

这也意味着，终端需求仍然疲软导致钢材价格持续走弱，钢厂纷纷限产保价，致使钢厂日均铁水产量环比开始下降。传导至上游，焦炭焦煤双双降价，由于焦炭降幅更大，焦企亏损加剧，开工率大幅下滑。

焦煤方面，考虑到当前产业链钢焦企业均大多处于亏损状态，叠加国际焦煤价格震荡下行影响，焦煤价格短期仍承压，但由于下游库存持续低位，若需求边际出现改善弹性可期。