下游需求持续低迷！氨纶挺价意愿强但或后续乏力

进入11月，去库存明显的氨纶维持高价运行。截至11月3日，国内主要厂家主流报价在35000元-40000元/吨，而10月以来，氨纶价格涨幅超10%。但对于上游原料BDO下跌以及下游纺织需求未有好转迹象的背景下，氨纶后续价格上涨或缺乏支撑。

隆众资讯行业分析师王东海对财联社记者表示，10月氨纶迎来上涨，主要是低价时期大型企业去库存取得了一定效果，在库存压力不大的情况下，氨纶企业挺价意愿明显。但从目前情况来看，氨纶下游纺织业需求持续低迷，加上原料BDO已经开始下跌，氨纶缺乏价格支撑，未来价格有回落的可能。

隆众资讯行业数据显示，截至10月31日，国内氨纶企业库存多在35天附近，相较于9月的37天附近，又有了小幅下降。对于库存，目前华峰化学(002064.SZ)、新乡化纤(000949.SZ)、华海氨纶以及泰和新材(002254.SZ)等大企业都表示乐观。

相关企业人士对财联社记者表示，目前主要大企业库存低位，开工率也并不算太高，除有订单支撑的企业外，一般企业开工在八成以下，小企业开工率在六成以下，在减产保价的情况下，氨纶的价格在11月至少还应该是相对稳定的。之前氨纶价格低位，产品利润率较低，拖累了不少企业业绩，产品价格修复后，对于氨纶企业四季度的业绩会形成一定支撑。

财联社记者也注意到，氨纶降价后，泰和新材(002254.SZ)三季报显示，今年公司第三季度营收8.51 亿元，同比下滑26.4%，环比下滑5.05%；实现归母净利润0.13 亿元，同比下滑95.39%。公司也表示，氨纶业务承压或致公司盈利同环比显著收缩。

但有行业贸易商对财联社记者表示，10月以来氨纶企业去库存，加上传统旺季的习惯，不少贸易商在企业提价后也拿货不少，但由于下游需求低迷，现在很多氨纶被压在了贸易商环节，并没有传导到下游纺织企业，贸易商们目前压力也比较大。

而氨纶下游纺织业的需求，至今没有好转迹象，原料需求较低。有业内人士对财联社记者表示，今年10月旺季不旺，纺织企业订单量也远不及往年同期水平，需求并未出现集中放量的现象。纺织行业开工率处于低位，其中圆机行业开工率在四成附近，经编行业开工率在六七成。

由于当前市场缺乏热销面料提振，多数织造工厂维持最低负荷生产，当前任务保工为主。有纺织企业反应，如行情仍无改观，11月中旬或存提前放假或者停车预期，短期来看，市场仍然延续弱势趋势，织造工厂开机负荷暂无提振信心。

王东海表示，在需求持续低迷的情况下，氨纶目前价格与下游存在博弈，短期内继续上涨较难，目前高价运行估计可运行至11月底。

另外，据财联社记者了解，氨纶上游原料BDO，近期也出现价格松动。目前，华东地区BDO市场最新价格约1.32万元/吨，较年初价格下跌超1.7万元/吨。本来BDO今年价格大涨，主要是下游增加可降解塑料(PBAT)的需求预期，但临近年底，PBAT行业低迷，对于BDO的需求也持续下降。而在BDO不断降价后，氨纶逐渐失去原料价格支撑，价格回落的可能性较大。