近日，蜀道装备宣布终止拟以现金方式收购河南科益气体 65.43% 股权的交易。该笔交易原计划以 4.16 亿元整体估值、对应约 2.72 亿元对价，帮助蜀道装备快速切入工业气体运营赛道。然而，历经 8 个月的反复磋商，双方在核心条款上始终未能达成一致，最终决定“和平分手”。
科益气体近年营收、净利连续走低：2023 年营收 2.27 亿元、净利 2347 万元；2024 年营收 1.90 亿元、净利 1939 万元，同比分别下滑 16.3% 和 17.4%。在此背景下，原协议要求交易对方对 2025—2027 年分别作出 3000 万元、4000 万元、5000 万元的累计 1.2 亿元净利润承诺，并就补偿机制进行锁定。这一业绩对赌及相应估值调整条款，被业内人士视为谈判破裂的关键卡点。
对于具体分歧，蜀道装备董办仅回应“涉及商业保密条款，不便透露”，同时表示公司向下游工业气体延伸的战略方向未变，未来若出现优质标的，仍将考虑并购整合。
