多募资却少投入
上市之前，杭氧股份营业收入出现明显下滑。财务数据显示，2007年至2009年，杭氧股份实现营业收入分别为22.94亿元、26.66亿元、26.86亿元，营收增长率几近停滞。具体来看，公司营收2008年较2007年增长率为16.2%，但2009年只增长了0.7%，营业收入增长率降幅达15.5%。
在此情况下，公司奋力谋求上市。不过，在实际操作中，公司多数募投项目所投入的资金，根本没有达到公司计划的募资数额，多数项目均有不少剩余资金。最新数据显示，IPO项目之一的“8万空分项目”，IPO时公司承诺投资19585万元，募集后将投资额度改为12636万元，而公司目前实际投入9724.64万元，实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额为2911.36万元。另外，“吉林气体项目”募集前承诺投入资金为21000万元，募集后承诺投入资金为6000万元，两者投入额度差距较大。
“我们的募集资金都已经落实了，但项目有快有慢。证监会有规定，募集资金最低投入完成70%。公司只要可以达到预期目标，没有必要拿更多钱去‘耗费’。”杭氧股份证券部一负责人告诉《大众证券报》记者。
宁煤大单备受关注
IPO成功融得数十亿巨资后，杭氧股份上市一年多时间业绩稳步上升。不过，好景不长，进入2012年，公司业绩陷入了“增收不增利”的困局。杭氧股份业绩快报显示，2012年实现营业收入53.60亿元，同比增长26.65%；净利润4.50亿元，同比下降9.47%。
“目前，公司经营正处于调整期，公司对应的下游行业及业务模式导致其受经济周期影响较大。”一行业研究人士表示，公司未来发展的重要因素还是取决于神华宁煤空分设备订单。
今年2月20日，公司对外表示，公司在神宁煤业集团400万吨/年煤炭间接液化项目12套101500Nm3/h空分装置设计、采购公开招投标项目上的谈判仍在进行中，招标结果及招标结果的公布时间尚未确定。目前一个月时间已经过去，这份招标谈判进展如何了？“公司还在和对方谈，对方对招标项目有各种要求，谈判时间的快慢不取决于我们。”上述负责人表示。
“项目越多越好”
实际上，公司的“心思”并不全在神华宁煤空分设备订单上。昨日，杭氧股份公告称，拟以不低于10.08元/股非公开发行不超1.58亿股，募资15.9亿元，用于兖矿气体项目及南钢气体项目，另外补充流动资金4.35亿元。
其中，兖矿气体项目投资额9.3亿元。项目全面建成达产后，预计年均实现销售收入5.15亿元，可实现净利润6747万元，项目投资内部收益率（税后）11.3%，项目静态投资回收期（税后）7.18年。南钢气体项目全面建成达产后，预计年均实现销售收入1.97亿元，实现净利润1478万元，项目投资内部收益率（税后）10.05%，项目静态投资回收期（税后）7.06年。
上述情况意味着，公司IPO项目尚未完成，新项目再上马。对于连续大规模的融资，前述负责人不以为然：“每个企业都希望项目越多越好。这些项目都是有计划，不存在消化不良的问题。如果项目之间有冲突，只能是公司管理上的问题。”
